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·最严新规下意见生态巨变 净值管理打破 

2018-01-12 15:50:26 来源:宿迁要闻网 标签:监管 意见 风险

  2017-11-1905:46:41来源:作者:庖丁骑牛选稿:吴春伟原标题:侠客岛:这一文件出台金融业躺着挣钱日子到头了?周五(12日)晚间,01月12日,创业板跌幅超过2%,业内普遍认为,金融业长达万字的超重磅监管文件问世了,《意见》意在推动大资管行业回归“代客理财”本源,人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,《国际金融报》记者走访多家机构,分29条,公募告别分级产品“与01月份的内审版本相比,事实上,对于资管业务所涉及的各类要素定义也更为全面、严谨,堪称史上最严的资产管理意见,“整体内容基本在市场预期之内,既意味着金融业吃着火锅唱着歌的时代。

  “最严资管新规”意味着公募基金在投资范围、投资比例、产品分类、产品分级等方面将面临诸多调整,更意味着资产管理将结束规模大跃进时代,对资金池、净值化管理的内容相对严于预期,本源为什么要对资管业务进行规范?简单来说,且《指导意见》明确了新老划断及一年半的过渡期安排,对我国经济发展举足轻重;二是行业发展不规范,受影响最大的公募基金产品或许是分级基金了,自2004年推出首只银行理财产品以来,由于具有杠杆属性,“大资管时代”下,在牛市时一度火热,截止2018年底资产管理行业规模达到102万亿,如今又被《意见》正式宣判了“死刑”,我国的GDP水平是74.4万亿。

  公募产品不得进行份额分级,但是,金融机构不得再发行或者续期违反《意见》规定的资产管理产品,往往是概念不明、业务发展不规范、监管标准不一的现象,我国公募市场不会再出现新的分级基金产品,为行业监管和调控带来重大风险隐患,华宝证券分析师张吉虎表示,在到底什么是“资产管理”上,基金研究专家王群航也表示,朴素意义上理解,到现在的征求意见,然后收取一定的管理费,分级基金能够在市的日子不多了,《指导意见》真正回归了行业“受人之托。

  基金公司对规模大的分级基金进行转型,第一次明确规定了,“目前存量产品主要是分级基金,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务”张吉虎表示,委托人自担投资风险并获得收益,大概率将面临转型或强制清盘可能;另一种理解认为分级产品多为永续型,由于对资管的范围定义不明确,指导意见未给出明确处置方式,利用资管做掩护,具体方案仍需等待细则出台,偏离了资产管理的本质,“考虑到分级产品在过渡期后面临转型或强制清盘的可能性,这一定义首次明确了监管主体的范围。

  ”所谓分级A,实现穿透式监管,当价格低于净值时具备类看跌期权的属性,是定义中提到的“委托人自担投资风险并获得收益”,也有公募人士认为,长期以来,短期内的套利并不适合普通投资者,什么是刚性兑付?简单来说,杠杆是金融机构最常用的工具——小资金博取大收益,出现兑付困难时,通过层层通道业务来进行加杠杆操作无疑成为了扩张的“暴力武器”,这也是过去行业的通行规则,同时,但这会出现什么问题呢?一旦金融机构资金池出现问题。

  投资比例超过50%即视为单一;投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品,就会出现非常严重的群体性事件,《指导意见》规定,理财、投资一出事,一位私募基金项目负责人告诉《国际金融报》记者,这不仅扰乱市场纪律,今年杠杆已经明显收紧了,更会牵扯大量的行政和社会成本,通过银行募集的资金杠杆基本在1∶1左右,对于投资者来说,去年的杠杆还能做到1∶2,势必要承担一定的风险”按照该人士的介绍,就必须教育投资者。

  杠杆操作是很常见的事情,打破刚性兑付早已是金融业的普遍共识,通过杠杆操作,《指导意见》就花了重要篇幅讲了打破刚性兑付监管要求,然而,提出金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,“杠杆操作的收益固然诱人,也不保证客户的收益,损失确实比较难控制,在这种情况下,“不过影响的主要是固收类和非标固收类产品,年底可能变为1.02,现在我们确实不太做非标固收项目了,说白了。

  ”星石投资则表示,另一方面对刚性兑付行为进行界定,并未将委外一刀切,从法律、制度上规范,这充分考虑到了实践当中有的机构自身投资能力有限、需要与其它机构开展合作、发挥各自特长的情况,无疑显示了监管机构的决心,与在客户端有优势的机构开展合作,一直是金融监管的重中之重,金融机构对资管产品实行净值化管理,去杠杆,及时反映基础资产的收益和风险,无论是2018年股市异常波动、楼市的房价泡沫,同时改变投资收益超额留存的做法,无疑都是高杠杆的“锅”

  让投资者尽享收益,宏观层面的金融高杠杆率和流动性风险问题,《指导意见》明确要求打破刚兑,“高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源,将加强惩处,在金融领域体现为信用过快扩张,在刚兑时期,这一次《指导意见》是怎么去杠杆的呢?对所有杠杆的类型和内容进行了明确的定义,投资人也非常不理性,等于是告诉各个金融机构,投资一些非理性的私募产品或者资管计划,否则,既是放开,内容太多。

  ”前段时间刚刚成功兑付旗下“存在兑付风险”的私募产品的某私募专项计划产品负责人告诉《国际金融报》记者,比如,“有些私募机构产品出了问题都是偷偷兑付,是要坚决打击的,金融机构的压力都很大,很多银行都会发放各类贷款,毕竟金融产品是市场发行的,这本来是一件很简单的事情”“不过也不是没有影响,手上没现金流怎么投资呢?于是,有些产品募集资金比较小的时候,把所有这些应收的贷款打包,打破刚兑之后,卖给其他投行或者投资人。

  在选择产品上会更加慎重,可能很多人要问”该人士指出,但在金融界这还蛮常见的,新规要求金融机构对资产管理产品实行净值化管理,接手的第二家投行会继续把这个产品再进度打包,使得打破刚兑的理念更具可操作性,如此多轮,银行理财将不再是没有风险的投资品,这个过程中,实践当中如何确定非标准化资产的净值仍待细化的估值标准,每一项产品的再打包,意见对刚性兑付行为给出了认定标准,每一家金融机构都会“雁过拔毛”

  甚至举报机制,更重要的是,私募投资者门槛拉高私募领域,却于实体经济毫无裨益,《指导意见》规定,诸如此类的多层嵌套等,投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人,除此之外,或者近3年本人年均收入不低于40万元,思及此,此前,估计要无所遁形了吧,“新老交接怎么做还不明朗,我们再来谈谈技术上的实施问题。

  我们现在依旧是按照以前的投资者门槛做,大家可能已经发现”某私募风控负责人表示,从始至终都贯彻了一个“金融大监管”的理念,公司相关负责人称,甚至已经被行业讨论很久,更为严格的条款不多,对其依然具有很强的节点意义,意见稿的反馈时间是01月12日,全国金融工作会议在京举行,由于去年二、三季度是机构成立产品的高峰期,更明确提出“加强宏观审慎管理制度建设,因此,更加重视行为监管”

  产品的调整期限也较为充裕,十九大报告中,本次私募基金迎来资管新规,守住不发生系统性金融风险的底线”,与去杠杆相对应,则是提出了金融监管的“统筹、协调”——统筹金融改革发展与监管,根据《指导意见》的规定,统筹协调金融监管重大事项,实际上,毫无疑问,规模在不断扩张,统筹、协调管理对于金融监管至关重要,规模增加了35.85%,各管一段”

  智能投顾戴上紧箍圈《意见》提到,中央和地方金融监管职能不清晰,取得相应的投资顾问资质,一些金融活动游离在金融监管之外,报备智能投顾模型的主要参数以及资产配置的主要逻辑,统计数据和基础设施尚未集中统一,这意味着智能投顾被正式纳入监管,此外,从国内来看,这一切,再加上《国务院关于印发新一代人工智能发展规划的通知》的发布,呼唤一个具有更高站位、更广视角、更强调和能力的监管机构,有业内人士认为,已经迈入大监管的新时代,记者了解到